▌作者介紹
作者裘里斯．盧彥戴克（Joris Luyendijk）生於荷蘭，在阿姆斯特丹大學與開羅大學主修阿拉伯文與社會科學、曾深入中東五年，起初對金融業一無所知，但因個人背景與過去調查的經驗，使他受到《衛報》委託進入倫敦金融圈展開調查。他認為金融業的問題根源不在個人，而在整個系統，金融危機再度發生的機會無可避免。
▌概念摘要
- 經濟學家了解「投資銀行」的架構與文化嗎？
經濟學家 → 了解架構、原理
人類學家 → 從語言、社區、文化做深入調查，甚至居住在當地，執行系統性的觀察 - 「金融星球」的地圖長什麼樣子？
三大板塊：資產管理、銀行與保險。
銀行最大的業者是商業銀行或零售銀行，也銷售保險產品，所以說銀行部分會與保險重疊。單純提到保險的話，範圍也十分寬廣，好比說人、車輛、船隻、燃煤發電廠，乃至金融商品。 - 如何避免違反保密協定？
金融圈的人，為了怕聊天的時候說出某項進行中的交易，所以這些忙碌到不行的金融人士往往會為了取一個綽號，而開一個會議，建立彼此的共識與默契。綽號來源包含卡通人物、希臘神話人物等。 - 胖指症候群（fat finger syndrome）
意思是說由於人手在鍵盤上操作錯誤的關係，導致股票、外匯等金融市場大盤失控，引發急劇波動。這樣的情況通常是交易員輸錯買賣訂單量或合約量、抑或弄錯價格等，因為多打一個「零」致命的瞬間，從而引發數以億計的損失，如日本瑞穗證券胖指事件，導致各大證券經紀公司股票全線下跌，造成其公司 270 億日元的虧損。 - 經紀商的耳朵（broker’s ear）
比喻有辦法同時和五組人馬對話的人。 - 金融圈分為哪兩種人？
一種是早上見到小孩的（在金融工作的市場之外運作，好比說合併與購併交易撮合者、律師），另一種則是晚上見到小孩的（工作需要和市場同步）。作者又接著補充，通常在金融城看到吃午餐的最主要還是第二種人，因為第一種人只能在電腦旁邊吃。 - 鑑定公司債的價格？
「如果今天客戶有某家公司的債劵，結果那家公司倒了，代表這家公司無法履行債務，客戶應該用什麼價格賣（債劵）？」有人會說找法院！但是等待法院鑑定的話，訴訟時程會拖很久，是一個方法沒錯，另外有「業務交易員」這個角色，他們的任務就是進行分析研究，並給予一份十行的摘要報告，簡明扼要地解釋來龍去脈。 - Other People Money（別人的錢，簡稱 OPM）
為什麼頂尖的投資與金融業者可以賺那麼多錢？大型銀行總裁一年上千萬美金的薪酬，避險基金經理人幾十億美金的身家，這些財富是從那來的？風險的「所有權」是誰？誰是「自由市場的一部份」，而且「大到不能倒」？
這部份聽起來很難，實際觀察運作的過程肯定更複雜，先是分析股票、期貨與外匯的本質，再來是了解這樣的「交易本質」會對社會帶來怎麼樣的價值？金融業者如何設計與推出產品，透過分工、交換與買賣，藉此收穫實質產品與服務。
有一本書就叫" Other People Money "，感覺值得一看。 - 商業銀行與投資銀行的差別？
投資銀行 → 企業融資、合併與購併、設計金融商品（e.g. 抵押債務債券 CDO，由高收益的公司債及放款做為擔保品，CDO 交易亦納入不同類別的擔保品，例如新興市場債券、重大工程融資放款、以及投資級公司債等）。
商業銀行 → 企業掛牌上市、為一般消費者提供活期帳戶。 - 銀行龐大資本陷入風險，如何讓銀行脫離險境？
作者引用訪談者的回答：「建立跨期 CDS 部位，當利差下降時買進指數型 CDS，賣出投資等級的 CDS，尤其當利差偏高時，但是買進垃圾等級債券的 CDS 做為保護，如此一來可以把風險降低，甚至是在市場波動中獲利。」
CDS 為信用違約互換交易 Credit default Swap。
在信用違約互換交易中，違約互換購買者將定期向違約互換出售者支付一定費用（稱為信用違約互換點差），如果出現違約的情形，違約互換購買者將有權利將債券透過「面值」賣給違約互換出售者，藉此規避信用風險。
舉例來說，假設 A 銀行放款三億元給 B 公司，A 銀行為了降低違約風險便與 C 銀行簽訂 CDS 合約，支付 C 銀行相當於保險費的價金，日後若發生違約情形，C 銀行就需負擔 A 銀行的損失。違約風險由原本的 A 銀行轉移給 C 銀行。 - CDS 與金融海嘯？
書中有一段提到 CDS 扮演 2008 年金融海嘯中一個重要角色。
為了近一步了解，我上網查了更多資料。許多人會以金融海嘯電影「大賣空」帶入情境做說明：當時很多銀行把資產證券化，意思是 A 跟銀行借 100 萬，五年後要還 110 萬的債，那銀行就把這 110 萬的債務「轉換成 105 萬的證券」賣出，買家購買後只要等五年，就可以獲得 5 萬的收益。
→ 這種債務組合構成的證券，即為 CDO（Collateralized Debt Obligation)，CDO 把一些好的債跟垃圾債混合在一起，還是獲得了好的評級 AAA。
大賣空的主角由於發現了 CDO 開始找大量的投資銀行做 CDS（Credit Default Swap），概念上就是替一堆 CDO 買保險：麥可付投資銀行一些錢，如果 CDO 違約，投資銀行就要把違約造成的虧損給他。 - 衍生性金融商品（Derivatives）
根據金融監督管理委員會的說明，其價值是「由利率、匯率、股權、指數、商品、信用事件或其他利益及其組合等所衍生的交易契約。一般來說，衍生性金融商品包含遠期（Forwards）、期貨（Futures）、交換（Swap）及選擇權（Options）等四種；境內結構型商品（Structured Investment，簡稱 SI）是指銀行以交易相對人身分與客戶承作之結合固定收益商品，或黃金與衍生性金融商品之組合式交易」。
「常見的基礎資產有很多，好比說股票、債券、不動產、指數、大宗商品等，這些會被歸類為投資基礎資產的金融商品，事實上，這些資產背後都有實際的標的，舉例來說，股票代表企業的所有權，債券代表企業或國家的債權，大宗商品背後有實際的商品存在。」
雖然以前修過金融市場、貨幣銀行學課程，但感覺當時學得沒有很深入（大部分都還給老師ㄌ！非常慘烈），記憶中也沒有這麼多真實例子去輔佐每一個複雜商品的組合，所以這本書的訪談內容，加深每一個概念的真實性，彷彿我們一起闖入了平時密不可風的金融圈，得以窺探一二，並對 2008 年金融海嘯有更多的體悟。
▌結語
相比於一般的金融類書籍，這本書更像是一部田野調查的對話錄。作者在每次訪談中不僅深入挖掘細節，還試圖探尋不同階層、職業或職稱之間的關聯。整本書讀起來真實、生動，甚至帶有一些諷刺意味。
